«Черкизово» завтра представит финансовые результаты за первое полугодие. Мы прогнозируем рост валовой выручки в долларовом выражении на 25% в сравнении с прошлым годом благодаря росту сегментов мяса птицы и мясопереработки. Доля высокорентабельного свиноводческого дивизиона в общей выручке сократится, по нашим оценкам, до 15% вследствие оставшихся без изменения в годовом сопоставлении объемов реализации свинины («Черкизово» использует все производственные мощности), что негативно отразится на консолидированной рентабельности EBITDA за первое полугодие 2011 г.

Мы считаем, что высокие цены на зерно в первом полугодии также окажут давление на рентабельность компании, однако прямые субсидии в размере 382 млн и 168 млн руб. на компенсацию высоких цен на зерно в для птицеводческого и свиноводческого производства могут увеличить рентабельность в первом полугодии. В совокупности субсидии обеспечат порядка 20% прогнозируемой EBITDA за первое полугодие на уровне $103 млн (мы ожидаем рентабельность EBITDA на уровне 15% в первом полугодии и на уровне 17,3% за 2011 г.). Мы ожидаем, что чистая прибыль группы, включая субсидии, составит $67 млн.